报告摘要

　　市场回顾：稀土板块行情好于整体大盘，稀土板块指数近期上涨幅度好于沪深300 指数。6 月2 日，稀土指数收盘价为1963.1，较上周末上涨了6.5%，较上月初上涨了17.6%，较年初下跌了15.5%；稀土永磁指数收盘价为4898.6，较上周末上涨了7.0%，较上月初上涨了19.6%，较年初下跌了14.2%；沪深300 收盘价为4089.6，较上周末上涨了2.2%，较上月初上涨了2.0%，较年初下跌了16.8%。

　　价格：轻稀土与中重稀土产品价格略微上涨。6 月2 日，轻稀土产品：氧化镨钕的平均交易价格为95.5 万元/吨，较上周末上涨0.53%，较月初上涨10.72%，较年初上涨12.02%；氧化钕的平均交易价格为98.5 万元/吨，较上周末上涨1.03%，较月初上涨10.67%，较年初上涨5.35%；中重稀土产品：氧化镝的平均交易价格为258 万元/吨较上周末下跌0.39%，较月初下跌0.77%，较年初下跌11.49%；氧化铽的平均交易价格为1455 万元/吨较上周末不变，较月初上涨1.04%，较年初上涨29.33%。

　　进出口：4 月稀土矿进口量略微上涨。海关总署数据显示，2022 年4 稀土矿进口量为7855.96 吨，同比上涨6%，进口金额为8651.04万美元，价格同比上涨6%；其中，混合碳酸稀土进口量为87.09吨，同比下降81%；未列明稀土金属及其氧化物为1509.37 吨，同比上涨了15%；稀土金属矿为6259.50 吨，同比上涨了11%。

　　投资建议：地区复产复工，需求回暖，拉动稀土材料的需求；加之新能源行业利好政策频出，进一步刺激稀土材料终端需求。近期上海疫情恢复，逐步复工复产，稀土材料需求端的行业逐渐好转，这些行业的复产使得稀土产业的需求得以恢复；供应端方面，进口稀土矿和肥料回收依然紧俏，鲜有增长；整体来看，供需紧张。除此之外，5 月30 日，国务院办公厅转发国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，明确七方面21 项举措；购置税减半等优惠等政策将进一步刺激新能源汽车等下游终端需求，进而拉动稀土的需求增加，短期内稀土供需缺口或将持续拉大，对稀土价格形成有利支撑。

　　风险因素：稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。

（文章来源：太平洋证券）