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反弹还能持续多久?

2022-06-24| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 4月底至今,A股市场迎来一波超预期的反弹,在市场反弹的背景下,甚至有部分赛道类基金反弹超过50%。尽管如此......
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  4月底至今,A股市场迎来一波超预期的反弹,在市场反弹的背景下,甚至有部分赛道类基金反弹超过50%。尽管如此,今年以来多数基金尚未回本。那么此轮市场反弹能持续多久,是否仍具上涨空间,下半年我们又该如何操作呢?

图1:今年以来及4月27日(阶段性市场低点)以来各类基金及宽基指数表现

数据截至2022.6.22.过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

是否仍具上行空间?

  此轮反弹中,自4月27日低点截至6月22日,中信一级行业中汽车、电力设备及新能源、有色金属、国防军工、计算机等行业涨幅居前,风格中中盘成长及小盘成长反弹较强。

图2:区间涨跌幅%

数据来源:中信一级行业指数,2022.4.27-2022.6.22.过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

图3:区间涨跌幅%

数据来源:巨潮风格系列指数,2022.4.27-2022.6.22.过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  本轮上涨主要受益于疫情影响减弱后的经济修复,有力的稳增长政策的密集出台和社融的触底回升。全球面临通胀压力背景下,国内经济边际趋势向好也获得了海外资本的青睐。

图4:北向资金每月净流入(亿元,人民币)

2022.1.1-2022.6.22.过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  同时前期过于悲观的情绪下权益资产估值回落到历史低位,也为行情提供了空间。当前各指数估值仍然处于历史30%-60%分位,在疫情因素影响减弱,复工复产全面启动,稳增长政策发力,经济边际复苏的大环境下,A股当前仍具投资吸引力。

图5:各指数估值当前处于历史30%-60%分位

数据截至2022.6.22.市盈率分位值通过时间轴百分位计算而出,表示当前市盈率数值在历史数值所处的位置。过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  宏观来看,未来伴随着疫情后经济的供需回补和稳增长政策见效,整体宏观经济预计会有所回暖,对股市行情有所支撑。

  以新能源、国防军工等为代表的优质成长股,具备较好的长期发展空间和成长性,经历调整后无论是估值还是投资价值均具有较高吸引力,中长期来看,仍具上行空间。

  当前该如何操作?

  总的来说,尽管我们无法判断此次反弹到底能持续多久,而且短期来说市场仍存在不确定性。但在经济弱复苏和流动性宽松的宏观环境下,中长期来看未来仍具上行空间。

  市场结构分化明显,今年以来,行业轮动剧烈,下半年到底该如何操作呢?

  对于风险承受能力不高的基民朋友来说,已经积累了较高涨幅的热门赛道,短期来看不适合盲目追高,逢跌买入长期投资或能带来更好持有体验。

  如果不知道如何选择,可以结合自己的风险偏好,选择适合自己的全市场基金,让专业的基金经理来结合市场做均衡配置。

  对于既“恐高”又怕“踏空”的基民朋友来说,定投可能是一个不错的选择。定投作为一种纪律投资策略,长期坚持可以帮助我们解决择时的问题。

  

(文章来源:汇丰晋信基金)

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