日前，美的集团股份有限公司(以下简称“美的集团”，000333.SZ)披露2021年上半年经营业绩。

　　《中国经营报》记者注意到，美的集团仍在扩张当中，资产体量保持较为快速的增长，报告期末总资产为3802.11亿元，两年前即2019年上半年末，这一数值为2840.34亿元，两年时间资产体量增长近1000亿元。

　　不过得益于旗下暖通空调、消费电器业务较为亮眼的业绩表现，美的集团整体仍保持着强势的盈利能力，上半年加权平均净资产收益率为12.63%，而另一个家电巨头格力电器上半年这一数值为8.11%。

　　值得注意的是，自2017年合并库卡集团进上市公司体系后，美的集团披露的业务分部中新增“机器人及自动化系统分部”，以半年周期计算，这一分部此前仅在2018年上半年盈利0.49亿元，其他时间均呈亏损，2021年上半年则实现2.42亿元的利润。

　　另外报告期内，库卡集团的商誉从2021年初的228.36亿元，调至2021年上半年末的218.72亿元，减少9.64亿元，这是否为对库卡集团计提了商誉减值？美的集团董秘办人士表示，并非计提商誉减值，若出现商誉减值公司会单独披露，出现变动的原因可能是报告期内重新评估致使账面价值变动。

　　整体业绩上看，上半年美的集团实现营收1738.10亿元，相比受疫情影响严重的2020年上半年增长24.98%，相比2019年上半年增长13.03%；归母净利润为150.09亿元，相比2020年上半年增长7.76%，相比2019年上半年下降1.17%。

　　具体来看，美的集团的多元化布局业务，在报告期内呈蓬勃发展态势。

　　备受关注的空调业务方面，其暖通空调营收764.08亿元，占公司营收比例约四成，相比受疫情影响严重的2020年上半年营收增幅为19.33%，相比2019年上半年增幅为6.96%。作为对比，格力电器空调业务2021年上半年营收671.94亿元，相比2019年同期下降15.29%。

　　“(报告期内)家用空调产品的全渠道份额提升明显，在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。”半年报中，美的集团方面援引奥维云网数据称。

　　值得注意的是，格力电器在半年报中同样称自己的家用空调市占率“国内第一”，表述为“据《产业在线》统计数据显示，2021年上半年格力家用空调内销占比33.89%，排名家电行业第一”。

　　对此记者致电美的集团董秘办，对方表示，公司引用的为第三方奥维云网的数据，出现“两个第一”可能系援引数据统计口径的不同导致。

　　在空调盈利能力上，业内较多用毛利率来比较，不过记者注意到，2020年美的集团将空调安装费用从销售费用调整至营业成本，格力电器当前的空调安装费用则仍计入销售费用，以2020年为例，若将安装费用调回，美的集团空调业务毛利率或约为31.53%，格力电器同期为34.32%，两者毛利率差距在近年来不断缩窄。

　　2021年上半年，美的集团未再披露销售费用相关调整的具体数额，以自身对比来看，美的集团空调业务毛利率下滑3.35%，格力电器的空调业务相对下滑幅度略小，为2.26%，两者毛利率差距在上半年略微扩大。

　　对于空调毛利率的下探，美的集团董秘办人士表示，系上游大宗原材料的大幅上涨所致，其在询问财务后，表示上半年的空调安装费用与去年同期基本一致，不过未透露具体数额。

　　空调业务之外，美的集团主营业务还包括消费电器、机器人自动化系统及其他制造业业务。

　　报告期内，美的集团消费电器营收649.64亿元，相比2020年同期增长22.49%，相比2019年同期增长11.33%；机器人自动化系统及其他制造业营收126.93亿元，相比2020年同期增长33.28%，相比2019年同期增长5.56%。

　　这也意味着，美的集团三项主营业务相比于未受疫情影响的2019年同期，营收均实现了增长，格力电器对比2019年同期，三项主营业务空调、生活电器、智能装备营收则均出现下滑，这或也对应两个家电巨头在多元化之路上面临的不同局面。

　　尤为值得注意的是，美的集团机器人及自动化业务在上半年的表现。

　　回溯来看，美的集团2017年将库卡集团合并报表，为此账面上出现了超过200亿元巨额商誉，美的集团近年来多元化布局虽然备受赞誉，但库卡集团的业绩表现，以及美的集团机器人、自动化业务的表现一直受到质疑。

　　2021年上半年，美的集团披露的分部报告中，机器人及自动化系统业务分部利润为2.42亿元，记者筛查2017年美的集团出现该分部信息以来的业绩表现，以全年为周期，该部分业务尚未出现过盈利，2017~2020年分别为-17.11亿元、-4.43亿元、-4.35亿元、-11.27亿元。以半年为周期，该部分业务仅在2018年上半年出现盈利，为0.49亿元。

　　根据美的集团董秘办人士的解释，该部分业务主要为库卡集团的业务。wind数据显示，库卡集团2017~2019年均为盈利状态。为何库卡集团实现盈利，美的集团的机器人及自动化业务持续亏损？上述董秘办人士解释称，或为合并报表中相关会计处理所致。

　　另外，美的集团2020年对外投资中，因踩雷蛋壳公寓损失1.35亿元。根据此次披露的信息，2021年初蛋壳公寓的持仓公允价值为0.35亿元，报告期末为0。

（文章来源：贝果财经）