5月28日，汉能PE基金投资企业京东物流正式登陆香港联交所，股票代码“2618.HK”。最终发行价为每股40.36港元，募集资金规模约245.9亿港元。

作为京东物流早期机构投资者之一，汉能投资见证和陪伴了京东物流的一路成长。从2018年至2020年前三季度，京东物流的收入分别达到了379亿元、498亿元、495亿元，每年维持超30%的增速，且增速在加快。同期，京东物流的毛利率稳定提升，分别达到了2.9%、6.9%、10.9%。

汉能投资集团董事长兼CEO陈宏表示：“首先恭喜京东物流！汉能PE有幸于2018年投资了京东物流，我们非常荣幸能够见证公司的历史时刻，未来我们也坚定地看好京东物流的发展潜力。目前，物流行业还有很大的拓展空间，相信京东物流在技术驱动下，一定可以成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商，为用户以及市场创造更多惊喜与更大价值！”

缘起：“过命的”交情

最早知道京东物流要从京东集团分拆出去是在2016年年底，当时汉能投资已经在物流行业深耕多年，先后服务过百世物流、壹米滴答、G7等物流领域头部公司，在物流行业积累了广阔的网络资源和深刻的行业理解。也正是因为如此，汉能投资成为了最早了解到京东物流要独立融资的投资机构之一。

早在2017年年初，当时的京东物流负责人王振辉就曾向汉能投资咨询过关于京东物流独立分拆相关事宜，从2017年至2018年，汉能投资多次为京东物流提供独立拆分方案建议，并于2018年2月在京东物流的战略融资中担任财务顾问，而后汉能PE基金投资京东物流。

不过，汉能投资与京东的结缘并非始于2017年，而是在更早的2008年。彼时，金融危机席卷全球，京东资金吃紧，迫切需要新一轮的资金进入。当时刘强东找到陈宏，希望后者可以帮忙进行新一轮的融资，受金融危机影响恐慌情绪蔓延，机构投资心态大变，B轮融资艰难异常，直到2009年1月，在汉能的帮助下，京东终于获得了2100万美元“救命钱”。

正是因为有着“过命”的交情，京东物流分拆时，汉能投资与高瓴资本、红杉资本等机构成为了第一批获得消息的投资机构。

而后，汉能投资与京东也一直保持着良好的合作关系，并于2020年5月担任京东工业品分拆融资，以及与工品汇合并的独家财务顾问，帮助京东工业品成功引入了GGV、红杉资本、CPE等多家知名机构。

用长期主义，对冲不确定性

2018年，投资京东物流时，汉能PE团队对国内外物流行业进行了全面的剖析对比。尽管，对于一家电商公司来说，自建仓储物流意味着大额资金的投入，但这也恰恰形成了京东物流的护城河。在理念上，京东一直坚持做难而正确的事，这也是汉能投资在2003年创立时就坚持的原则——用长期主义，去对冲这个世界的不确定性。

谈及京东物流的投资逻辑，汉能PE董事总经理张巍认为除了理念一致之外，更重要的是支撑京东物流作为一个优质标的背后逻辑：

首先，作为巨头公司分拆业务，京东物流背后有京东商城作为强大支撑就不用提了，单就服务质量以及消费者满意程度来看，京东物流也做到了绝对的行业领先；

其次，京东物流的基础设施雄厚，覆盖范围遥遥领先，早早地关注到下沉市场对物流的迫切需求，并进行了深度布局；

最后，京东物流从一开始就采用供应链物流的打法，通过人工智能、大数据、云计算、5G等底层技术提升其在仓储、物流、分拣、配送中的效率，并通过仓库管理系统（WMS）、运输管理系统（TMS）及订单管理系统（OMS）使得运营环节实现高效协同和共享。

根据灼识咨询报告显示，2019年，京东物流已经成为中国最大的一体化供应链物流服务商，营收也由2018年的379亿元，增至2020年9月30日的495亿元。

京东物流对技术的重视以及投入程度，从财报中可见一斑：从2018年至2020年9月30日止，京东物流的技术投入分别为15亿元、17亿元以及14亿元。对技术的投入，为京东物流带来了4400项专利及版权，并且其中超过56.8%与自动化和无人技术相关。

登陆港交所对于京东物流来说是一个重要的节点，也是新征途的开始，汉能投资看好京东物流未来的发展，也十分期待京东物流可以为行业、用户创造更多价值。

关于汉能PE：汉能PE是汉能投资集团旗下一支人民币及美元双币种私募股权投资基金。汉能PE聚焦科技、大消费、大健康三大领域，坚持研究驱动及价值驱动，为投资组合提供多元增值服务，为投资组合公司及基金投资人创造持久价值。截至目前，汉能PE已投资包括京东物流、Boss直聘、世纪互联、小度、亿华通等新经济行业龙头企业。