现代牙科(03600.HK)午后维持强势，现涨超14%，报7.53港元。内地正畸龙头时代天使即将登陆港交所，市场预期牙科行业迎来价值重估。

　　据悉，时代天使通过港交所聆讯，或于本周正式启动招股。该公司业务包括口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售，是中国最早提供隐形矫治方案的供应商。牙科行业迎来价值重估，现代牙科(03600)早盘再涨超13%破顶，近三个月累涨超470%。截至发稿，涨12.44%，报7.41港元，成交额3352.49万港元。

　　行业方面，据华安证券测算，到2027年，我国人口缺牙总数或达到37亿颗，新增假牙数量1.8亿颗，年均增速6.6%。在假牙修复方案中，种植牙方案占比将大幅提升，种植牙数量可达2835万颗，年均增速30.6%。牙冠是国产品牌渗透率最高的部分，市场规模可达496亿元。

　　新股解读：

　　时代天使要上市了！牙科板块已闻风先动

　　近日，时代天使通过港交所聆讯，招股在即。

　　来源：时代天使招股书

　　时代天使成立于2003年，是一家全球性的集口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售的服务提供商，也是中国最早提供隐形矫治方案的供应商。

　　时代天使常被称为“中国的隐适美”，其主要产品隐形矫治器市占率41%，而美国艾利科技公司的市占率为41.4%。两家巨头瓜分了80%的牙科细分市场份额。

　　来源：招股说明书

　　美国艾利科技公司是一家牙齿矫正器和牙科3D数字扫描仪制造商，设计、生产和销售著名的隐适美系统Invisalign。在纳斯达克上市以来，该公司股价涨幅超过20倍。

　　艾利科技月K线图

　　因此，资本市场对时代天使的热切期待，并非偶然。

　　高瓴资本坐镇

　　公开数据显示，时代天使2018年-2020年毛利率分別为63.8%、64.6%及70.4%。

　　来自招股说明书

　　值得注意的是，时代天使的控股股东为松柏投资，持股占比67%。而松柏投资的最大股东为高瓴资本。

　　松柏投资是专注于全球口腔领域的产业投资者 ，业务领域包括学术教育、正畸、影像、数字化设备、软件、分销服务、医疗服务、健康消费品等。可以说，松柏赋予了时代天使在资本市场的想象力翅膀。

　　图片为公开资料

　　两市牙科股票异动

　　时代天使即将上市，牙科板块闻风躁动，A、H股市场均有相关股票暴涨。

　　港股牙科首先预演。现代牙科(03600)年内大涨逾5倍，5月28日又创出7元新高，公司系全球领先的义齿生产商，向全球市场提供固定义齿器材和活动义齿器材。

　　现代牙科周K线走势图

　　无独有偶，国内资本大佬解直锟也杀入牙科。

　　5月27日晚间，融钰集团发布重大资产重组方案，公司拟以支付现金方式收购德伦医疗67%的股权。德伦医疗是一家以口腔医疗服务连锁经营为核心，专注于口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务等口腔医疗服务的企业，现为华南地区规模最大的连锁口腔医疗企业之一。

　　本次交易完成后，德伦医疗将成为融钰集团的控股子公司，融钰集团将快速切入医疗健康行业，布局医疗服务领域。从5月14日至5月25日，融钰集团股价连拉个8涨停，5月28日，公司股价随公告披露一字封板。融钰集团的实控人正是解直锟。

　　图片来自上市公司公告

　　融钰集团日K线图

　　而5月25日晚间，国瓷材料披露公告，公司全资子公司深圳爱尔创科技引入高瓴德祐、松柏投资作为战略投资者。

　　在完成数字口腔业务整合之后，两家机构将合计出资2亿元受让国瓷材料所持爱尔创8.89%股权，并向国瓷材料提供5亿元的专项发展借款，用于爱尔创集团内公司的业务发展，投资人也将获得以不超过5亿元投资爱尔创的购股权。

　　2020年和今年一季度，爱尔创分别实现营业收入5.79亿元、1.54亿元，净利润1.28亿元、4382.4万元。

　　来自公司公开资料

　　国瓷材料月K线图

　　此外，牙科医疗代表公司通策医疗也表现不俗。

　　通策医疗月K线图

　　中国牙科医疗迎黄金时代

　　近年国内城市街道的牙科诊所林立，随处可见。据华安证券测算，到2027年，我国人口缺牙总数或达到37亿颗，新增假牙数量1.8亿颗，年均增速6.6%；在假牙修复方案中，种植牙方案占比大幅提升，种植牙数量可高达2835万颗，年均增速 30.6%；其中牙冠作为国产品牌渗透率最高的部分，其市场规模可达496亿元。

　　而正畸市场增速或许走上高速公路。

　　来源：时代天使招股书

　　根据灼识咨询报告，就零售收入而言，中国隐形矫治市场自2015年的2亿美元增至2020年的15亿美元，复合年增长率为44.4%。预计中国正畸市場按零售銷售收入计2030年将达到296亿美元，2020年至2030年的复合年增长率为14.2%。中国牙科医疗的黄金时代正在来临。(来源：上海证券报)

（文章来源：东方财富研究中心）